融券通又冻结3亿！除了思聪全部卖光的万达，还能从地产暴雷里逃生吗？

在商界的风云变幻中，有些名字曾如闪耀星辰，照亮整个行业的天空。王健林，这位曾经的商业巨擘，一句 “先赚它一个亿” 的 “小目标”，让无数人仰望，万达也顺势构筑起庞大的商业帝国，在地产与文化产业肆意纵横。可谁能想到，短短数年，风云突变，如今的万达竟深陷泥沼，股权冻结、债务如山，曾经的辉煌似在风雨中摇摇欲坠。这一切融券通，究竟是如何发生的？

2017 年，对万达而言，是命运转折的 “风暴眼”。在此之前，万达凭借高杠杆模式大肆扩张，商业版图从国内延伸至海外，一座座万达广场拔地而起，海外项目也接连收入囊中。但金融政策的急转直下，如同一记重锤，狠狠砸向万达。巨额债务瞬间暴露，银行催债电话打爆了万达总部，原本看似风光无限的项目，实则大多建立在借贷之上。据相关报道，万达债务高达 6000 亿，而账面上的资金仅有可怜的百亿，巨大的资金缺口，犹如无底黑洞。

面对这生死存亡的危机，王健林不得不选择 “断臂求生”。13 个万达文旅城以 438.44 亿元的价格，忍痛割爱给融创中国；77 家酒店也被打包，以 192.04 亿元转让给富力地产。海外资产同样未能幸免，澳大利亚黄金海岸项目以 3.15 亿澳元出售，芝加哥 CBD 物业也以 18.9 亿人民币转手。此后的日子里，万达开启了漫长的 “卖卖卖” 之旅，超过 20 座万达广场易主，今年 4 月，就连万达的核心资产 —— 万达酒店管理公司，也以 24.97 亿元被同程旅行收购。

即便如此，这些回笼的资金，在 6000 亿的债务面前，不过是杯水车薪。债主们纷纷上门讨债，苏宁易购追讨 50.41 亿元股份回购款，永辉超市索要 38.59 亿元，融创中国更是要求 95 亿元。万达如同在狂风巨浪中飘摇的孤舟，每一次资产的抛售，都是在试图修补那千疮百孔的 “船体”，艰难维系着企业的生存。

回溯万达的发家史，那是一段充满传奇色彩的创业征程。1992 年，大连万达房地产集团成立，王健林凭借着敏锐的商业洞察力融券通，抓住改革开放的机遇，将万达广场模式推向全国。万达广场不仅是商业综合体，更成为了城市的地标，改变了城市的商业格局。巅峰时期，万达广场在全国遍地开花，商业地产领域几乎无人能敌。

除了地产，万达还将触角伸向文化产业。手握 1300 多家全球影院，收购 2 家美国电影公司，在全球文化市场掀起波澜。那时的万达，可谓风光无限，王健林也多次登顶富豪榜，成为商界的传奇人物。然而，随着房地产行业红利逐渐消退，经济下行压力增大，消费市场疲软，万达赖以生存的商业地产模式遭受重创。高杠杆扩张带来的弊端彻底暴露，曾经的优势变成了沉重的负担，万达的辉煌逐渐黯淡。

如果说债务危机是万达困境的导火索，那么对赌协议则成了压垮骆驼的最后一根稻草。2017 年资产大甩卖后，万达为了缓解资金压力，引入了投资者，签署了对赌协议。为了满足对赌条件，万达不得不进一步抛售资产，加速资金回笼。但市场环境的复杂多变，让万达难以完成对赌目标。对赌失败后，不仅面临巨额的赔偿，还导致万达商业管理公司的估值暴跌，企业的根基更加脆弱。每一次资产的流失，都像是在万达这艘船上凿开一个洞，让它在债务的海洋中下沉得更快。

如今的王健林，已没了当年的意气风发。被拍到前往云南金顶寺求神拜佛时，他消瘦的身影、凝重的神情，无不透露着巨大的压力。曾经风光无限的 “王校长” 王思聪，也鲜少出现在公众视野。此前，王思聪尝试涉足电竞、娱乐等多个领域，但大多项目未能成功。如今，万达陷入困境，他似乎也在努力寻找新的方向，试图为万达的未来寻得一线生机。有消息称，王思聪投资了以牛肉干为主的餐饮店 “牛校长”，从曾经的高调炫富到如今涉足实体餐饮，这一转变或许也暗示着他在为家族企业的困境寻求破局之道。

尽管万达如今深陷困境，但并非毫无转机。目前，万达仍直接持有二百多个万达广场，这些位于城市黄金地段的商业地产，依旧是一笔不可估量的财富。随着房地产市场逐渐回暖，消费能力回升，万达的商业地产有望迎来新的生机。但摆在王健林面前的挑战依然艰巨。如何在化解债务的同时，维系万达的品牌价值；如何实现业务转型，摆脱对房地产的过度依赖，都是亟待解决的难题。万达的困境，不仅是自身经营策略的问题，更是中国房地产行业转型的一个缩影。王健林的自救行动，也为众多陷入困境的企业提供了一个样本。